“El sector de los seguros es un agente clave en la economía y el sistema financiero, no solo porque permite gestionar mejor algunos riesgos a través de sus servicios, sino también por la relevancia que tienen en algunos segmentos claves del sistema financiero, como la deuda pública o la corporativa”, afirma el Banco de España en su última Revista de Estabilidad Financiera. El supervisor advierte sobre los reducidos tipos de interés, que pueden estar “condicionando las decisiones de inversión de las compañías, en especial en el caso de las dedicadas a las coberturas de Vida”, con una mayor exposición a activos con menor nivel de liquidez y de algunos productos con mayor nivel de riesgo de crédito.

Sobre Solvencia II, el Banco de España señala que la adaptación preocupa en especial a Vida: “La sensibilidad de la valoración de los pasivos ante las nuevas normas puede conllevar importantes cambios en su gestión y modelo de negocio”, la gestión de sus carteras y sus decisiones de inversión. Además, el proceso de adaptación puede conllevar un mayor reconocimiento del coste de capital que genera cada producto. “Podría producirse una mayor oferta de productos con menor rentabilidad garantizada y cierta participación en la rentabilidad de las inversiones asociadas, que en la actualidad son menos tradicionales en España”, señala.