En el informe mensual del Servicio de Estudios de La Caixa, centrado en ‘Los retos de del sistema de pensiones’, Jordi Gual, economista jefe, defiende que, “más allá de las connotaciones políticas”, la coexistencia entre pensiones públicas y privadas “tiene un sentido económico claro”. “El sistema público se fundamenta en los rendimientos de un activo central para cualquier economía, como es su fuerza laboral. Las prestaciones dependen, en último término, del crecimiento del empleo y el salario real”, argumenta Gual. “Por el contrario, los sistemas privados dependen de los rendimientos de activos financieros, básicamente bonos y acciones”, insiste.

“La experiencia histórica demuestra que la correlación entre todos estos activos es muy baja, cuando no negativa. El sentido común y las normas básicas de diversificación financiera sugieren, por tanto, que lo prudente para las economías desarrolladas es fundamentar sus sistemas de pensiones en una combinación de ambos modelos, máxime cuando los sistemas de acumulación permiten también diversificar el riesgo accediendo a activos financieros internacionales”, concluye el experto.