A causa del empeoramiento de la situación económica en el sur de Europa, Coface ha situado bajo vigilancia negativa las evaluaciones A4 de España e Italia, y ha rebajado la de Chipre, de B a C, donde la situación está generando preocupaciones. Según destaca la compañía, en España, en el primer trimestre de 2012, hubo un notable empeoramiento de la recesión con un fuerte descenso en la actividad industrial y de servicios y un descenso en el precio de la vivienda, que llegó hasta el 30%, desde el máximo alcanzado en diciembre de 2007. La tasa de desempleo sigue en aumento y ha superado el 24% desde marzo de 2012. Los retrasos en los pagos y las quiebras de empresas han aumentado de manera significativa y esto afecta no sólo a las empresas del sector de la construcción, sino también a las de la industria agroalimentaria, material eléctrico, productos químicos y comercio no especializado. El lento crecimiento está frenando cualquier reducción de la deuda pública y las tensiones en el mercado secundario de deuda siguen siendo graves.