Crédito y Caución rebaja en 2,6 puntos sus revisiones económicas par la zona euro y prevé una contracción del 0,1% para 2023. A medida que se asienta la posibilidad de una prolongada invasión rusa de Ucrania, las perspectivas de la eurozona se vuelven más sombrías por su mayor exposición al conflicto, dada su proximidad geográfica y la dependencia de importaciones de combustibles fósiles.

A partir de 2024, la aseguradora de crédito espera que el crecimiento vuelva a repuntar hasta el 2,1%, a medida que desaparezcan los efectos negativos de la guerra.

Por otro lado, en cuanto a la inflación espera que se reduzca en 2023, a medida que el efecto de los elevados precios de la energía desaparezcan y se diluyan los cuellos de botella en la cadena de suministro. Si la inflación fuese más persistente de lo previsto, un endurecimiento monetario adicional podría ralentizar el crecimiento del PIB de la zona euro en 2023 hasta el -1,5%. 

La desaceleración en curso es visible tanto en los servicios como en el sector manufacturero. Aunque las presiones sobre la oferta han mejorado recientemente, la producción industrial afronta el aumento de los costes energéticos, las interrupciones del suministro, la escasez de insumos y el debilitamiento de la demanda. La evolución de las exportaciones también se ha visto afectada por la incertidumbre geopolítica, la elevada inflación y unas condiciones económicas más débiles en todo el mundo. 

Debilidad del consumo

La debilidad del consumo será una de las claves del desempeño de 2023. El Economic Outlook difundido por Crédito y Caución prevé que el empleo en la zona euro muestre una leve contracción en 2023 y que el gasto de los consumidores en la región caiga a medida que se debiliten los ingresos reales y se mantenga la alta tasa de inflación. Aunque es probable que el crecimiento del consumo se recupere a partir del segundo trimestre de 2023, en el conjunto del año la previsión es de un crecimiento acumulado del 0,1%. 

Sobre los déficits públicos volverán a aumentar situándose en 2023 y 2024 por encima del objetivo del 3% fijado en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Debido a las continuas medidas de estímulo fiscal, la deuda pública de la eurozona representará el 94% del PIB en 2022 y el 95% en 2023 y 2024.

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