KPMG: “El seguro deberá ajustar sus costes por los bajos tipos de interés”

Para Frank Ellenbürger, responsable de la división de Seguros de KPMG en Alemania, el contexto de bajos tipos de interés llevará a las aseguradoras a buscar nuevos activos para invertir y aquellos con más riesgo que ofrezcan rentabilidades más atractivas. En entrevista con Cinco Días valora que “será necesario que haya una mayor presión para reducir costes. Esto se materializará tanto en un ajuste de los costes dentro de la compañía aseguradora, como en un ajuste de los costes de distribución. Habrá un debate sobre la forma de cobrar comisiones a los agentes intermediarios, a los bancos distribuidores… y habrá una reducción del dinero que recibirán los beneficiarios de los seguros, especialmente en el caso de los seguros de Vida. Las rentabilidades que antes se conseguían, que eran del 4%, del 5% o del 6% ya no serán posibles”.

En cuanto a la posibilidad de
concentración debido a la adopción de Solvencia II, Ellenbürger se muestra “un tanto escéptico al respecto porque, si eres débil y no tienes capacidad para adaptarte a Solvencia II, ¿por qué serías un objetivo atractivo para otras compañías?”. De hecho, opina que en la actualidad el directivo de una entidad “se plantea los problemas que surgen con la integración de la compañía, el ajuste de sistemas e incluso la posibilidad de tener que recapitalizar la compañía adquirida. Estas actividades absorben muchos costes y muchos recursos. Así que no creo que los directivos se planteen realmente si es atractivo comprar a una aseguradora con problemas para adaptarse a la normativa de solvencia”. En el caso concreto de España, considera que “realmente el mercado no tiene un nivel de concentración muy alto, pero hay jugadores de cierto tamaño y el grado de atomización es menor que en otros países, con lo que, en este aspecto, creo que es un mercado relativamente maduro”. El experto cree que “concentrado esfuerzos y talentos” las aseguradoras españolas podrán afrontar los desafíos de la nueva normativa europea.