AXA ha establecido fondos de 2.500 millones de euros para deuda hipotecaria, lo que sugiere, según Breaking Views, que las aseguradoras van a ayudar a refinanciar una actividad de la que los bancos europeos se han retirado ante las dificultades de sus balances y el legado de los préstamos hechos antes de la crisis. 450.000 millones de euros en hipotecas vencen entre 2011 y 2103. 

Las aseguradoras están bien posicionadas para ocupar el hueco: tienen ingresos predecibles y estables, están ansiosos de activos que ofrezcan mayor rentabilidad que los bonos y ya han adquirido titulizaciones hipotecarias antes. Además, la nueva regulación estimula a diversificar sus activos.