Grupo Aseguranza

El último Cuadro de Indicadores de Riesgos de Seguros publicado por Eiopa revela un panorama general de estabilidad en el sector asegurador europeo, aunque advierte de una perspectiva negativa en determinadas áreas de riesgo para los próximos 12 meses, en un contexto global marcado por la incertidumbre geopolítica, la volatilidad de los mercados y tensiones comerciales persistentes.

El informe, que se basa en datos de Solvencia II del primer trimestre de 2025 y en indicadores de mercado correspondientes al segundo trimestre, identifica riesgos que requieren especial atención en los próximos meses, pese a la aparente estabilidad de algunos indicadores clave.

Entorno macroeconómico: estabilidad con matices

Eiopa sitúa los riesgos macroeconómicos en un nivel medio, destacando que las revisiones a la baja en las previsiones de inflación y del crecimiento del PIB mundial apenas han logrado mejorar la percepción general del riesgo. La pausa en la escalada arancelaria y las negociaciones comerciales en curso han aliviado parcialmente las tensiones, aunque la incertidumbre estructural persiste.

La bajada de los tipos de interés —tanto los de largo plazo como los de política monetaria— y el leve deterioro fiscal en las principales economías no han generado un impacto positivo significativo sobre la percepción del riesgo sistémico.

Riesgos crediticios y de mercado: señales mixtas

Los riesgos crediticios se mantienen estables, con mínimas fluctuaciones en las primas de riesgo y una calidad crediticia alta. La deuda de los hogares en la eurozona descendió levemente, mientras que la asignación de activos por parte de las aseguradoras no ha sufrido variaciones relevantes.

En cambio, los riesgos de mercado se mantienen como un foco de preocupación. Eiopa advierte sobre la persistente volatilidad en los mercados de renta fija y sobre una posible desconexión entre las valoraciones bursátiles y los fundamentos económicos reales. A ello se suma el retraso en la recuperación del mercado inmobiliario comercial, en contraste con el mejor comportamiento del residencial.

Liquidez, solvencia y rentabilidad: bajo vigilancia

Los indicadores de liquidez y financiación muestran estabilidad, aunque con señales contradictorias: mientras mejora la sostenibilidad del flujo de caja, los ratios de activos líquidos y las tasas de vencimiento elevadas representan vulnerabilidades latentes.

En cuanto a la solvencia y rentabilidad, el sector mantiene una capitalización sólida. La rentabilidad de las primas y los activos ha mejorado, pero algunos indicadores técnicos presentan ligeras caídas. El ramo de No Vida muestra una mejora en sus resultados técnicos, y la inversión en seguros de Vida se mantiene estable.

Otros riesgos: geopolítica, ESG y ciberseguridad

La escalada del conflicto en Oriente Medio y la incertidumbre sobre el comercio global continúan afectando a las expectativas del sector. Aunque los riesgos específicos del seguro se sitúan en niveles medios y estables, el aumento de primas y la mejora en el índice de siniestralidad contribuyen a reforzar la resiliencia del mercado.

En el ámbito ESG, la exposición a bonos verdes aumentó, pero las tenencias globales de activos vinculados al clima descendieron ligeramente. Los riesgos físicos climáticos, como las tormentas de viento, permanecen constantes.

En paralelo, Eiopa observa una creciente preocupación en torno a los riesgos cibernéticos y de digitalización, impulsada por una mayor percepción de vulnerabilidad de los sistemas de TI y la creciente sofisticación de los incidentes.

Perspectiva general: resiliencia con necesidad de vigilancia

El informe destaca que el sector asegurador ha demostrado una resiliencia notable ante las recientes turbulencias. El sentimiento del mercado se mantiene cautamente optimista, con un mejor comportamiento de las aseguradoras de No Vida frente a las de Vida. Sin embargo, Eiopa advierte que las altas valoraciones y los riesgos geopolíticos podrían generar revaloraciones abruptas a corto plazo.

La autoridad concluye que, aunque los indicadores actuales no reflejan un deterioro inmediato del sector, será esencial mantener una vigilancia constante sobre la evolución de los riesgos geopolíticos, de mercado y operativos.

Si quiere recibir diariamente y GRATIS noticias como esta, pinche aquí.