El sector de reaseguros mantendrá la estabilidad en 2025 pese a los riesgos climáticos y económicos
El sector global de reaseguros mantiene una perspectiva estable para 2025, con sólidos resultados operativos y una capitalización robusta, según un informe de S&P Global Ratings. Sin embargo, el impacto de catástrofes naturales y las tensiones inflacionarias siguen siendo factores de riesgo clave.
Los principales reaseguradores del mundo lograron en 2023 un ratio combinado de 91,5 %, el mejor desempeño en cinco años, y se espera que esta tendencia continúe en 2024-2025 gracias a precios aún favorables en líneas de negocio de corto plazo y mayores ingresos por inversiones. No obstante, la presión a la baja sobre las tarifas de reaseguro y las reservas deficitarias en algunos segmentos de responsabilidad civil en EE.UU. podrían afectar la rentabilidad futura.
El informe destaca que las pérdidas aseguradas por catástrofes naturales en 2024 alcanzaron los 145.000 millones de dólares, superando los 100.000 millones por quinto año consecutivo. Eventos como los incendios forestales en Los Ángeles y las tormentas convectivas severas han ejercido presión sobre las aseguradoras primarias, aunque los reaseguradores han logrado reducir su exposición tras ajustes estructurales en los últimos años.
A pesar de estos desafíos, S&P considera que el sector afronta 2025 con una sólida base de capital, lo que permitirá absorber las pérdidas recientes sin comprometer su estabilidad financiera.
Estabilidad en las renovaciones
Un segundo informe de S&P Global analiza las renovaciones de reaseguro en enero de 2025, mostrando que, a pesar de los altos niveles de catástrofes y tendencias adversas en cuanto a siniestros, existe una "amplia capacidad" en el mercado de reaseguro.
Gracias a las sólidas ganancias obtenidas en 2024, las compañías reaseguradoras han ingresado al nuevo ciclo con una mayor capacidad de cobertura y una competencia saludable, lo que ha generado una presión a la baja en los precios de reaseguros de propiedad y catástrofes naturales.
A pesar de los temores de aumentos en tarifas, el mercado de reaseguros de siniestros (casualty) también mostró estabilidad, con renovaciones ordenadas y suficiente oferta. Los expertos destacan que el capital alternativo, impulsado por la emisión récord de bonos de catástrofe, sigue desempeñando un papel clave en la cobertura de riesgos, alcanzando máximos históricos a finales de 2024.
Impacto de los Incendios en California
Uno de los desafíos más significativos que enfrenta el sector es el impacto financiero de los incendios forestales en California, que podrían convertirse en los eventos de pérdida asegurada más grandes de la historia. Las estimaciones de pérdidas aseguradas oscilan entre los 20.000 y 50.000 millones de dólares, lo que supone una carga considerable para las reaseguradoras.
Sin embargo, los analistas sostienen que la industria cuenta con suficiente solidez para absorber estas pérdidas dentro de sus presupuestos anuales de catástrofes. No obstante, estos eventos dejan menos margen para afrontar futuros desastres naturales en 2025.
Moderación de precios
El informe de renovaciones destaca que los precios de reaseguros en líneas de propiedad y catástrofes han alcanzado su punto más alto, pero han comenzado a moderarse debido a la mayor disponibilidad de capital. También se observa un incremento en la oferta, provocando reducciones en precios.
Por otro lado, la inflación y la creciente judicialización de reclamaciones (conocida como "inflación social") siguen siendo preocupaciones para el sector, especialmente en líneas de reaseguros de siniestros en Estados Unidos. La vigilancia sobre las reservas será clave para garantizar la estabilidad financiera de las reaseguradoras.
Perspectivas para 2025
A pesar de los retos, el sector global de reaseguros se mantiene fuerte y bien capitalizado. Se espera que las compañías continúen obteniendo rendimientos positivos y manteniendo la rentabilidad en un entorno marcado por la incertidumbre climática y económica.
Con precios aún elevados en varias líneas y una oferta de capital que sigue en expansión, el 2025 podría ser un año de consolidación para la industria.
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